白银交易日评：股市下跌影响工业需求预期，银价上行举步维艰

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 13.90,13.77,13.63  阻力位：14.20,14.40,14.60

1、短线以13.70为止损在13.90支持上方做多，目标14.20,14.40；

2、突破13.77做空，目标13.63,13.50，止损13.97；

3、中线以13.57为止损在13.77上方做多，目标14.00,14.40。

【走势回顾】

美国联邦储备局决策官员担心通货膨胀低企，认为日后会缓步加息。 联储局上月议息会议纪录显示，加息默认在逐步收紧的政策路径上，不过仍然需要寛松货币策，以支持经济增长。与会官员讨论过上月加息的几项好处，认为符合政策目标取得的进展，并考虑到加息步伐可能会放慢。不过部分官员指，由于通胀疲弱，上月加息是艰难决定，并强调需要密切监控朝通胀目标取得的进展。  官员亦承认全球需求疲弱，中国经济增长放慢及美元汇价不断上升，都对美国经济前景构成风险。世界银行调低全球经济增长预测。今年增长预测为百分之2.9，较去年6月时的预测减慢0.4个百分点，明年预测亦调低至百分之3.1。世银最新亦只预期去年全球经济只有百分之2.4增长。世银又认为中国去年及今年经济增长，都未能「保七」，而且预期今明两年经济增长放缓速度将加快至0.2个百分点。世银亦看淡金砖五国中巴西及俄罗斯经济，今年将延续去年的衰退情况。从以往看来，1月通常是金银表现正面的月份，加上美联储在2015年12月启动加息后，短期内理应不会再度加息，金银在2016年一季度的反弹空间依然值得期待。伦敦银上交易日（1月6日）开盘13.98美元/盎司，盘中最高14.15美元/盎司，最低13.88美元/盎司；日收盘14.01美元/盎司，收阳十字星。今日亚盘时段，银价小幅上扬。

【基本面分析】

昨日商品行情如预期发展，油价大跌近6%，以接近七年来最低收市，英伦分析早前已指出油价构筑三重顶的技术形态，当跌破36美元，则跌势或将加剧，若按建议逢高沽空，应有近两倍的回报。美元冲高回落，ADP数据良好提振非农预期，但联储纪要强调缓慢升息令美元小幅回落，金价受避险买盘支持大幅上扬，股市下跌、朝鲜核试验及中东局势紧张的消息使避险情绪弥漫。技术上，金价若能突破1100压力位，有望测试1110-1120区间。油价短线大幅下挫后有反抽确认的需求，若止跌企稳，有望回试35美元。市场宜重点关注周五公布的美国12月非农就业数据。料非农就业为20万上方，失业率维持5%，时薪环比升0.2%，若此金银受压相信会成为主调。2016年全球资金流向相信会是市场主题之一，对汇率走势更有举足轻重的影响。数据面，美国初请或继续显示劳工市场向好。欧元区，经济景气指数及失业率料持平。从各国PMI数据来看，美联储加息对全球经济的影响已开始体现，股市若持续下挫或激发避险情绪升温。目前美联储如市场预期启动加息周期，耶伦在记者会上称加息路径将取决于经济数据，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为52%，而4月加息机会为58%，6月见72%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数冲高回落，仍然站在99水平上方，金银短线或逢低受支持。美国十年期债收益率小幅回落，金银料逢低有支持。全球最大的白银ETF持仓连续多日持平，显示多头谨慎观望。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收阳十字星，白银跟随黄金有避险买盘支持，但向上阻力较大，整体呈宽幅波动，若消息面配合，短线或仍有向上空间。美元指数冲高回落，银价或逢低受支持。从长期形态来看，银价持续受压，尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期受加息展望困扰，持续震荡下挫，美联储12月加息靴子落地，目前市场在评估加息后续影响并从各种迹象推测美联储加息路径，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借势反弹。消息面多空交织，美联储加息的靴子已落地，市场将密切关注未来美国经济数据变化对美联储后续加息路径的影响，而美国开启加息周期对全球金融市场的影响亦将逐步体现，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美股下跌或激发避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(1月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国11月季调后制造业订单月率，中，1.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区11月零售销售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区11月失业率，中，10.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利淡金银、利淡原油

1800，欧元区12月经济景气指数，中，106.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月2日当周初请失业金人数，高，28.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

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英伦金融高级分析师