现货黄金早评：耶伦放鸽余威犹存，避险消退黄金价格承受抛压

英伦金融：美国3月私人企业就业职位，略好过市场预期。增加20万份，当中服务业占19.1 万份。调查机构表示，由于消费开支持续增长，加上楼价复苏，支持劳动力稳步上升。至于上月新增职位由21.4万人，向下修订至20.5万人。同时预计，失业率会维持在百分之4.9。欧元区3月经济景气指数差过市场预期。欧盟执委会公布，欧元区3月经济景气指数是103，差过市场预期的103.8。至于消费者信心指数是负9.7，符合预期。而3月企业景气指数是0.11，工业景气指数也一如预期，是负4.2。有联储局官员表示，联储局的加息幅度可能会小过预期。芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯，在接受《CNBC》访问时表示，全球政策走向不一，而且风险亦较去年年底高，认为宽松的政策仍然是合适。不期望联储局太快加息，预期今年只会加息两次。他预计美国今年的经济增长会有百分之2至2.5。而通胀率也会升至百分之2的目标水平。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为7%，而6月加息机会为21%，12月见60%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数跌破95水平，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率先扬后抑，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银相应区间整理。短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则有较强淡仓压力，耶伦鸽派言论施压美元走低，但避险情绪消退促使金市多头获利了结。技术上，4小时MA均线出现金叉，日图则呈U型回升后区间震荡态势，周图长期下行趋势持续，但出现筑底的积极信号。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储与全球其他央行的货币政策分化程度加大，但考虑到全球经济放缓风险，联储在上半年加息的概率较低，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1630以英国第四季度GDP年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区3月核心CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国3月26日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2145以美国3月芝加哥PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1220适量好仓，目标1225,1231
　B)上破1231适量好仓，目标1237,1243
　C)跌穿1220适量淡仓，目标1215,1211
　D)首触1211适量好仓，目标1220,1225

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以欧元区3月经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2000以德国3月CPI月率初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2015以美国3月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1231适量好仓，目标1240,1245
　B)上破1245适量好仓，目标1250,1258
　C)跌穿1231适量淡仓，目标1225,1220
　D)首触1220适量好仓，目标1225,1231

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1243做空，看1237，突破追1231 (亚市晚段，准确捕捉11美元波幅)

4. 触顶回1237做空，看1231，突破追1223 (美市早段，准确捕捉15美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2700美元(回报率: 270%)

【环球市况焦点及分析】

在周五非农数据公布前，市场继续炒作耶伦放出的鸽派言论，美元承压走低，但ADP数据好于预期限制了其跌幅扩大，金银则受股市回升避险消退的影响，回吐周二以来大部分的涨幅。原油方面，EIA库存增幅逊于预期，但总量连续第七周创记录新高仍令市场感到压力，因两伊供应增加使得OPEC总产量上扬的报告再给油价补上一刀，油价冲高回落，抵消了股市上扬的利好。本周可谓超级周，美联储主席耶伦周二发表公开讲话，重申鸽派基调，强调海外经济环境、通胀以及油价等因素的风险，加息宜谨慎缓施，分析认为四月加息几无可能，至周五，中国3月PMI数据及美国3月非农就业报告将压轴登场。数据方面，美国非农就业人口不排除再度逞强，但需注意薪资增速仍有可能成为瑕疵，失业率保持低位的悬念不大，制造业PMI及密歇根大学消费者信心有望小幅走强。在欧洲，欧元区通胀数据及PMI有机会回稳，而英国四季度GDP则有走低的危险。在亚太区，中国制造业PMI或继续有筑底迹象。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：耶伦放鸽余威犹存，避险消退金价承受抛压。1)首个即市策略，升穿1231可适量造多，看1237,1240，突破追1245,1250。2)反之，跌破1220，目标1215,1211，突破可追1208,1200。3)最后一个策略，目前美联储三月议息维持利率不变，耶伦讲话重申鸽派基调，强调全球经济风险因素及通胀的不确定性，加息宜谨慎，重磅非农将近，金银区间震荡，以1191-1200区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格先升后回。美国炼油厂使用率上升，油价受支持。不过美元汇价跌幅收窄，影响油价由高位回落。纽约*曾经升百分之4.1，以每桶38.32美元收市，升4美仙。伦敦*曾经升至40美元水平，收市报39.26美元，升12美仙。消息面上，美国能源部公布上星期原油库存增加近230万桶，少过市场预期，汽油与蒸馏油库存则减少。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，美国汽油需求亦出现复苏迹象，油价自低位震荡反弹，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，不过在产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看37.21,36.00，阻力看40.77,41.90。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市进一步上升，继续受加息预期降温所支持。道琼斯工业平均指数连续第四个交易日上升，与标准普尔五百指数，都是连续第二日创今年来收市新高。收市道指升83点，报17716点。标准普尔五百指数升8点，报2063点。  美国联邦储备局主席耶伦上日表示，加息要审慎行事。市场认为下月不会加息，美股继续受支持。道指连升第四个交易日，连同标普五百指数，收市再创今年以来新高。金融股与科技股表现较好，带动大市升势。  道指以全日低位开出，随即升至1万7700点水平，最多升过157点，创三个半月新高。不过之后升幅收窄，收市升幅收窄至百分之0.5左右。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数曾经跌至12日来低位。  美国私营企业职位多过市场预期，虽然利好美元。不过联邦储备局主席耶伦加息言论温和，美元连续第二日受影响。  欧元兑美元升至1.13水平，贴近七星期来高位。油价向好，澳洲元受支持，兑美元曾经升至接近九个月来高位。技术上，美元指数跌破95水平后稍为回稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图形成金叉，长期下跌趋势未完全扭转，但已出现筑底的积极信号。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次，预料联储加息步伐放缓仍是市场主流观点，但若数据显示美国经济韧性较强将为政策前景增添变量。从日线来看，耶伦讲话释放鸽派信号的利好影响短暂，加息放缓股市回升打压避险情绪，金价重返前期整理平台，技术形态上仍然受到下降趋势线的压制，整体看金价或仍处于大箱体震荡的状态，若接下来的重磅非农数据支持耶伦观点，金价有机会向上突破趋势线的压制，上方压力位看1244及1263附近。短线不排除再度回踩，下方关注近期低点1208及1200整数关口附近支撑，若相继失守，则后市转空。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周三（3月30日）黄金持仓量较前一交易日相比下降38,231.65盎司，为819.28235吨或26,340,746.98盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（3月29日）白银持仓量较前一交易日相比增加618,562.10盎司，为10,276.27吨或330,389,817.30盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破16485下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(3月31日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国第四季度GDP年率终值，中，1.9%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区3月核心CPI年率，中，0.8%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国3月26日当周初请失业金人数，高，26.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2145，美国3月芝加哥PMI，高，47.6，50.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(4月1日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0900，中国3月官方制造业PMI，中，49，49.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区3月制造业PMI终值，中，50.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国3月季调后非农就业人口，高，24.2，20.8，1.0美元，0.8美元，10-12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国3月失业率，高，4.9%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2145，美国3月Markit制造业PMI终值，高，51.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月ISM制造业PMI终值，高，49.5，50.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值，高，90，90.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月一年期通胀率预期，高，2.7%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月营建支出月率，高，1.5%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融一直以客为本，有见不少交易者亦对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金融微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金融高级分析师WL