现货黄金早评：市场情绪摇摆不定，金价维持区间震荡

英伦金融：美国新屋销售表现差过预期。上月新屋销售按月急跌超过百分之9，以年率计有49万4千间，市场原先估计跌至52万间。不过分析认为劳工市场仍然稳健，薪酬持续上升，对楼市构成支持。国际货币基金组织报告，促请20国集团准备全球经济刺激计划，采取协同财政刺激措施。七大工业国财政部长与中央银行行长星期五与星期六，一连两日会在上海开会。基金组织工作人员为大会制订的报告表示，金融波动不断增加，资产价格不断下跌，全球经济复苏已经转弱，复苏脱轨风险增加，容易受负面冲击。报告认为基金组织可能会在4月下调全球经济增长预测，而控制全球经济风险需要国家与多边层面强力政策。鉴于新兴市场与商品出口国面对的风险，全球安全网可能需要新的融资机制。先进经济体应该减少依赖货币政策，在可能情况下利用财政政策。新兴经济体则应该在可行情况下，采用灵活外汇政策，只可以偶然干预市场。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为8%，而6月加息机会为25%，12月见42%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数宽幅震荡后小幅攀升，逼近98水平，金银或逢高承压。美国十年期债收益率探底回升，金银或呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银则区间盘整。短线银行间挂单在1220-1230区间好仓存在一定支持，而1240-1250区间则有较强淡仓压力，金价整体仍然处于震荡盘整阶段，大举突破向上需要重大利好的配合。技术上，4小时MA均线金叉发散，日图则呈U型回升态势，周图长期下行趋势持续，但出现筑底的积极信号。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储与全球其他央行的货币政策分化程度加大，但全球经济放缓股市下跌或激发资金避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1500以德国1月调和CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1730以英国第四季度GDP年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4)1800以欧元区1月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2130以美国1月耐用品订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2130以美国2月20日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2330以美国12月FHFA房价指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1221适量好仓，目标1230,1236
　B)上破1236适量好仓，目标1240,1248
　C)跌穿1220适量淡仓，目标1215,1207
　D)首触1207适量好仓，目标1215,1221

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 2030以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 2300以美国1月新屋销售总数年化高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1216适量好仓，目标1223,1230
　B)上破1230适量好仓，目标1236,1243
　C)跌穿1215适量淡仓，目标1207,1200
　D)首触1200适量好仓，目标1207,1215

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1227做多，看1236，突破追1243 (亚市晚段，准确捕捉9美元波幅)

3. 触底回1236做多，看1243，突破追 1251 (美市早段，准确捕捉15美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:2400美元(回报率: 240%)

【环球市况焦点及分析】

昨日行情发展一如预期，金价冲高回落重心小幅上移，但整体仍处于震荡蓄势的阶段，而油价则急挫后受EIA库存消息利好而收回跌幅。美元指数宽幅震荡后小幅攀升，油价逆转跌势主导市场风险情绪，抵消了美国经济数据对美元的打压，金价先扬后抑。原油方面，消息面利多利空交杂，市场心态举棋不定，预计区间宽幅震荡仍是常态。本周焦点是市场对英国/欧盟协议的反应。数据方面，美国的FHFA房价指数持平，耐用消费品订单强劲反弹（扣除汽车后略涨），个人收入及消费料均呈好调，第四季度GDP持稳，通胀指数PCE稍有升温，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，德法意西HICP全面滑向零通胀或通缩。预料英国第四季GDP增长不作修正。在亚太区，日本核心通胀为零，东京核心通胀则进一步滑向负值。中国无重要经济数据公布，但新任证监会主席对股市走势的影响值得关注。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：市场情绪摇摆不定，金价维持区间震荡。1)首个即市策略，升穿1230可适量造多，看1236,1240，突破追1245,1248。2)反之，跌破1220，目标1216,1211，突破可追1207,1200。3)最后一个策略，目前美国整体经济数据好坏不一，联储一月纪要显示政策前景由通胀、薪资、就业增长等数据决定，市场普遍预期联储将偏向鸽派，金银区间盘整，以1191-1207区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格先跌后升，早段承接上日跌势。其后市场传出英国北海原油付运出现困难，加上过去四星期美国汽油需求，按年升超过百分之5，油价受支持。  纽约*曾经跌百分之4.1，至每桶30美元水平，收市回升至32.15美元，升28美仙，升幅近百分之0.9。伦敦*跌百分之2.7后亦反弹，收市报34.41美元，升1.14美元，升幅百分之3.4。消息面上，美国能源部公布，上星期原油库存增加350多万桶，多过市场预期。汽油与蒸馏油库存则减少，减幅大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，产油国合作减产的传闻几度流传，炒作消息的投机资金持续活跃，造成油价剧烈震荡，但每当传闻逐渐被证伪，油价往往大幅回落，不过在28-30美元区间有部分买盘积极抄底，油价自低位震荡反弹，冻产协议响应寥寥且是否有效执行存疑，对供应过剩局面作用几何仍有待观察，多方博弈下油价料维持区间宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看30.55,28.71，阻力看33.84,34.81。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【纽约股市】纽约股市先跌后升，受油价反弹所支持。道琼斯工业平均指数跌超过200点后倒升，收市升53点，报16484点。标准普尔五百指数升8点，报1929点。油价早段下跌，纽约*曾经跌超过百分之4，加上美国新屋销售差过预期，石油股受压，金融股亦有沽盘，带动大市下跌。三项主要指数都曾经跌超过百分之1，标普五百指数曾经失守1900点。不过油价回升，大市跟随反弹，尾段倒升。  道指以全日最低开出，曾经跌至1万6100点水平，上午中段最多跌近266点，其后逐步回升，曾经升至1万6500点水平，收市升幅收窄，全日高低相差近342点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】英镑汇价疲弱，兑美元跌至七年来最低，资金流向日圆与瑞士法郎避险。市场担心英国6月份公投结果，会赞成英国脱离欧洲联盟。英镑承接近日弱势，兑美元曾经跌至1.39边缘。日圆兑多数主要货币都上升，瑞士法郎亦向好。挪威克朗疲弱，兑美元触及一个月来低位。技术上，美元指数宽幅震荡后小幅攀升，逼近98水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图似有尝试金叉的迹象，长期下跌趋势未扭转，但已出现筑底的积极信号。目前美国经济数据整体不佳使美联储加息预期降温，而一月非农就业数据欠佳，联储纪要指出经济增长面临风险但强调未来政策走向仍取决于经济数据表现，三月加息几无可能，预料美国经济放缓而联储加息步伐停滞仍是市场主流观点。从日线来看，金价突破对称三角形的上轨，但随后再度回落，表明短线多空交战激烈，整体仍处于区间震荡的态势，真正突破需等待进一步的利好消息。若能顺利向上突破压力位1240附近，将打开更大的上涨空间，进一步压力位看前期高位1263附近。不过，短线亦不排除反复震荡的可能性，下方关注1215附近的支撑，进一步支撑位于1200整数关口附近，失守此位置前保持中线看涨不变。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银则陷入区间盘整。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周三（2月24日）黄金持仓量较前一交易日相比增加258,161.44盎司，为760.32321吨或24,445,151.50盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（2月24日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9,692.42吨或311,618,510.20盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破98.71, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.04, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回17785上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破14806下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(2月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国1月调和CPI年率终值，中，0.4，0.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国第四季度GDP年率初值，中，1.9，1.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月CPI年率终值，中，0.4，0.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月耐用品订单月率，高，-5.1，-0.65，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月20日当周初请失业金人数，高，26.2，27.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2330，美国12月FHFA房价指数月率，高，0.5，0.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(2月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区2月经济景气指数，中，105，106.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区2月消费者信心指数终值，中，-8.8，-6.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，德国2月CPI年率初值，中，0.5，0.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国第四季度实际GDP年化季率，高，0.7，0.8，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率，高，1.2，1.2，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2300，美国1月个人收入月率，高，0.3，0.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，高，90.7，92.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月核心PCE物价指数年率，高，1.4，1.4，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融一直以客为本，有见不少交易者亦对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金融微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金融高级分析师WL