白银交易日评：美元震荡态势未改，银价多空争夺激烈

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 13.95,13.80,13.63  阻力位：14.20,14.40,14.60

1、短线以13.75为止损在13.95支持上方做多，目标14.20,14.40；

2、突破13.80做空，目标13.70,13.63，止损14.00；

3、中线以13.60为止损在13.80上方做多，目标14.20,14.60。

【走势回顾】

欧洲央行行长德拉吉指，欧元区通胀较预期疲弱，暗示三月的议息会议会再推量宽措施。欧洲央行一如预期维持指标利率在0.05厘，及存款利率在负0.3厘不变。行长德拉吉表示，虽然近期环球经济震荡，但当局的货币政策正发挥效用，借贷储备及金融状况改善，令欧元区仍然保持恢复力度。不过，新兴市场经济增长的不确定性提高，金融及商品市场愈趋波动，加上地缘政治风险，令今年区内经济下行风险增加。因此有需要重新考虑现时的货币政策。又重申如果有需要会推出所有政策工具。另外，美国首次申领失业救济人数升至半年来最高，显示就业增长动力可能减弱。上星期首次申领失业救济人数连续第二个星期上升，总数升1万，达到29万3千，是去年7月初来最高。经济师则估计回落至27万8千。持续申领人数跌至220万8千，少过预期。上星期首次申领人数连续第46星期低过30万，是1970年代来最长纪录。不过在经济增长放慢及油价急跌当中，分析认为劳工市场可能开始失去动力。从以往看来，1月通常是金银表现正面的月份，加上美联储在2015年12月启动加息后，短期内理应不会再度加息，金银在2016年一季度的反弹空间值得期待。伦敦银上交易日（1月21日）开盘14.17美元/盎司，盘中最高14.21美元/盎司，最低13.88美元/盎司；日收盘14.09美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，银价窄幅整理。

【基本面分析】

昨日市场密切关注的欧洲央行会议落下帷幕，欧央行如预期无新动作，德拉吉一如既往释放鸽派言论，但欧元短线大跌后收盘又完全收回了跌幅。美元宽幅震荡仍交投于99水平附近，金银受避险买盘支持先抑后扬。利比亚港口油罐遭袭重燃地缘政治紧张的忧虑，油价顶住EIA库存大增的利空逆势反弹，但后市仍应保持谨慎态度。本周焦点在于油价及其波及效应，全球股市风险亦受市场注视。数据方面，美国PMI及咨商会领先指标可能走软，成屋销售则有望向好。在欧洲，制造业PMI料大致持平，英国12月季调后零售销售月率或走软。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要偏向鸽派强调缓慢加息，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为26%，而4月加息机会为33%，6月见45%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数宽幅震荡，目前在99水平附近盘整，金银短线或呈区间震荡。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度减仓未见增持，减仓力度颇大，或暗示市场对后市看淡。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阴线，逢低买盘活跃，但受制于上方技术点位的阻力，多空双方围绕14美元整数点位拉锯而多方稍占上风。由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，而股市下跌影响工业需求预期，使白银更容易受油价下跌拖累，造成宽幅震荡的走势。从长期形态来看，银价持续受压，尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价呈宽幅区间震荡，避险买盘角力工业需求下滑预期，使得银价前景难明。若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则将承压下挫。消息面多空交织，美联储加息的靴子已落地，市场将密切关注未来美国经济数据变化对美联储后续加息路径的影响，而美国开启加息周期对全球金融市场的影响亦将逐步体现，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美股下跌或激发避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周五(1月22日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国12月季调后零售销售月率，中，1.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月咨商会领先指标月率，高，0.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月成屋销售总数年化，高，476，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师何子亮