现货黄金早评：股市再陷动荡，金价或再受青睐

英伦金融：美国零售销售、工业生产与生产物价都下跌，不过消费者信心升至七个月来最高。美国零售销售下跌，是三个月来首次，市场感到意外。按月计算，上月跌百分之0.1，而市场则预期无升跌。扣除汽车、汽油，建筑器材及食品服务后，核心销售跌百分之0.3，同样差过预期。不过反映消费者信心的密歇根大学消费者情绪指数，本月初值升至93.3，不单止高过预期，而且是七个月来最高。工业生产连续第三个月下跌，上月跌百分之0.4，差过市场预期。反映上游生产成本的生产物价指数，按月计算，上月整体跌百分之2。去年整体跌百分之1，是5年来最大跌幅。生产物价指数下跌，主要是受油价疲弱所影响。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要偏向鸽派强调缓慢加息，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为30%，而4月加息机会为35%，6月见50%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数区间震荡，目前在99水平附近盘整，金银短线或逢高受压。美国十年期债收益率震荡回落，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银则逢低受避险买盘支持。短线银行间挂单在1080-1090区间好仓存在支持，而1100-1110区间则有较强淡仓压力，强势美元造成的压力角力避险情绪的支持。技术上，4小时MA均线仍然维持死叉发散，日图则呈区间震荡态势，周图长期下行趋势仍然持续，筑底还需耐心等待。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储与全球其他央行的货币政策分化程度加大，但全球经济放缓股市下跌或激发资金避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1230以日本11月工业产出月率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1085适量好仓，目标1092,1098
　B)上破1100适量好仓，目标1108,1113
　C)跌穿1083适量淡仓，目标1080,1071
　D)首触1071适量好仓，目标1080,1085

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 2030以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2130以美国1月纽约联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

4) 2130以美国12月零售销售月率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

5) 2130以美国12月PPI年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2215以美国12月工业产出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国1月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1071适量好仓，目标1077,1083
　B)上破1085适量好仓，目标1088,1092
　C)跌穿1070适量淡仓，目标1063,1058
　D)首触1058适量好仓，目标1063,1070

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1075做多，看1080，突破追1088 (亚市晚段，准确捕捉9美元波幅)

3. 触底回1080做多，看1088，突破追 1092 (美市早段，准确捕捉12美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2100美元(回报率: 210%)

【环球市况焦点及分析】

上周五中国股市再度重挫，欧美股市亦大幅走低，市场如惊弓之鸟，避险情绪再度升温。美国零售数据暗示美国经济放缓及圣诞节销售情况不理想，美元震荡整理，金银探底回升但仍未突破上方重要阻力。油价受股市悲观情绪及伊朗入场预期影响，跌破重要支撑30美元整数字。本周焦点在于油价及其波及效应，周一周二分别有OPEC及IEA的月度原油市场报告公布，此外，欧洲央行宣布利率决议亦值得关注。数据方面，在美国，核心CPI料与上月水平持平，CPI则随油价下滑；二手房销售及新屋动工较上月有明显改善。预计加拿大银行降息25个基点。在欧洲，HICP应该不必作修正，英国的CPI估计亦是同样的趋势。欧盟的制造业PMI大致持平，英国零售则加速。预料周四的欧洲央行例会不会作出政策改变。在亚太区，中国的工业生产回落，零售稳定。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：股市再陷动荡，金价或再受青睐。1)首个即市策略，升穿1094可适量造多，看1098,1100，突破追1108,1113。2)反之，跌破1085，目标1080,1074，突破可追1071,1068。3)最后一个策略，目前美联储已开启加息周期，加息后续影响将逐步体现，股市下挫及短期事件激发避险情绪，金银区间震荡，以1058-1070区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格急跌百分之6左右，跌穿每桶30美元，纽约*创12年来新低。油价急跌主要是因为市场预期，西方快将撤销对伊朗的制裁，容许伊朗增加石油出口。市场担心中国经济增长放慢，亦利淡油价。纽约*以每桶29.42美元收市，是03年11月来最低收市价，跌1.78美元，跌幅百分之5.7，本星期累计跌一成一。伦敦3月份*收市报28.94美元，是前年2月来最低收市价，跌1.94美元，跌幅近百分之6.3，是11个月来最大。消息面上，分析员认为油价仍未见底，未来多个星期炼油厂开始关闭，进行春季维修，石油需求可能会放慢。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，OPEC会议不减产反而提高日产量以及美国解禁原油出口政策加剧供应过剩前景，令油价雪上加霜，失守多个支撑位，目前油价在接近12年低位附近盘整。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看28.00,26.00，阻力看30.00,32.10。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之2，受油价急跌所影响。道琼斯工业平均指数曾经跌超过500点，收市跌390点，报15988点。标准普尔五百指数跌41点，报1880点。油价跌穿每桶30美元，加上市场担心中国经济增长放慢，美股受影响，上日升超过百分之1后回跌。各类股份全面下挫。三项主要指数都曾经跌超过百分之3。标普五百指数跌近百分之2.2，至前年10月来最低。小型股指数曾经跌百分之3.5，至两年半来最低。反映投资者恐慌情绪的波动指数，最多升两成九， 收市升一成半，至去年9月来最高。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，兑日圆贴近五个月来低位，兑欧元跌至两个半星期来低位。美国零售销售与其他经济数据欠佳，市场担心经济增长会放慢，加上油价疲弱，美元受影响，兑日圆曾经跌穿117，欧元兑美元升至1.09水平。澳元、新西兰元与加拿大元等商品货币，亦跟随油价下跌，兑美元跌百分之1或以上。技术上，美元指数宽幅震荡，目前在99水平附近盘整。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈一浪低予一浪，均线持续空头排列，长期下跌趋势仍未扭转，但跌势趋缓有筑底迹象。目前市场高度关注股市风险，强势美元走强造成的压力角力避险情绪的支持，金价区间震荡。金价仍在布尔线中轨上方运行，多头没有完全失去掌控，且下方有20日、30日均线支撑，上方压力看5日均线1092及整数关口1100，前期高点1113则是强压力所在，短线金价仍有下行风险，支撑位看布尔线中轨1075附近，若失守则看向1058附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银则逢低受避险买盘支持。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

 ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周五（1月15日）黄金持仓量较前一交易日相比增加124,350.98盎司，为657.92447吨或21,152,929.59盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周日（1月17日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9,795.73吨或314,940,053.90盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破99.89, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破97.21, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18137上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破15855下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(1月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本11月工业产出月率终值，中，-1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

马丁路德金纪念日，美国市场休市

周二(1月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国第四季度GDP年率，中，6.9，6.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国12月CPI年率终值，中，--，0.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国12月核心CPI年率，中，1.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，德国1月ZEW经济景气指数，中，16.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月ZEW经济景气指数，中，33.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0530，美国1月13日当周API原油库存，高，-390，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(1月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国12月新屋开工总数年化，高，117.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月未季调CPI年率，高，0.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，加拿大1月央行基准利率，中，0.5，0.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国1月13日当周EIA原油库存，高，23.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(1月21日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区12月CPI年率终值，中，0.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区1月欧洲央行基准利率，中，0.05，0.05，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2130，美国1月16日当周初请失业金人数，高，28.4，28，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，欧元区1月消费者信心指数，中，-5.7，-5.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周五(1月22日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国12月季调后零售销售月率，中，1.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月咨商会领先指标月率，高，0.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月成屋销售总数年化，高，476，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融投资管理部