现货黄金早评：市场避险情绪对碰加息预期，金价反弹或逢高受压

英伦金融：俄罗斯战机被击落导致欧洲股市重挫，市场避险情绪推动金价自低位反弹。而美国上季经济表现好过原先估计，近期楼价升幅亦大过预期。美国上季经济增长向上修订，符合市场预期。第三季国内生产总值增长，由百分之1.5上调至百分之2.1，不过仍然低过第二季。第三季企业库存及投资，个人消费及进口都向上修订。有分析预期工资会进一步上升，第四季经济增长，可能加快至百分之2.5。调查机构认为，经济再度出现强劲增长趋势，联储局即使加息亦难以令房贷利率明显上升，相信当局要采取更多措施才能够令楼价增长放缓。消息面关注周三公布的美国核心PCE物价指数等一系列经济数据，以及俄罗斯战机被土耳其击落的后续影响，预计美国感恩节假期前夕市场会有不少动静。早前公布美国非农就业数据远好于预期，部分联储鸽派官员言论转向，让市场相信在经济数据的充分支持下美联储会在12月份启动加息，加上美联储政策与其他央行的宽松动作背离，美元维持强势，金银则持续承压。市场对美联储加息的预期趋于一致，从CME监察可见12月加息机会上扬至78%，而2016年1月加息机会为81%，3月见90%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数触及100关口后回落，维持高位盘整，金银料低位震荡。美10年期债券息口震荡走平，金银短线或区间整理。金价前期高位盘整后受美联储议息声明释放鹰派信号影响向下破位，再加上非农数据远好于预期影响，市场越来越多人相信美联储12月份会启动加息，美元走强，金价则大幅下挫，一度创六年来最低，但近期因俄罗斯战机被土耳其击落，避险情绪或提供逢低支持。短线银行间挂单在1060-1070区间好仓有一定支持，而1080-1090区间则存在较强淡仓压力，后市或延续低位区间震荡。技术上，4小时MA均线仍然维持死叉向下发散，但跌势有趋缓迹象，日图则呈震荡回落态势，周图长期下行趋势仍然持续，未能突破均线的压制形成金叉，成功筑底还需继续等待。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，欧洲央行则意图加码量化宽松，美联储与全球其他央行的货币政策分化程度加大，美元维持强势，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 2030以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2130以美国10月核心PCE物价指数年率低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

4) 2130以美国10月个人收入月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国11月21日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2130以美国10月耐用品订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国9月FHFA房价指数月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2245以美国11月Markit服务业PMI初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国11月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2300以美国10月新屋销售总数年化高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1085适量淡仓，目标1080,1074
　B)上破1088适量好仓，目标1095,1100
　C)跌穿1074适量淡仓，目标1070,1063
　D)首触1063适量好仓，目标1074,1080

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1500以德国第三季度季调后GDP季率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1700以德国11月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2130以美国第三季度GDP季度环比高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

6) 2200以美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国11月咨商会消费者信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1074适量淡仓，目标1070,1065
　B)上破1075适量好仓，目标1080,1090
　C)跌穿1065适量淡仓，目标1063,1057
　D)首触1057适量好仓，目标1063,1074

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1065做多，看1074，突破追1080 (亚市晚段，准确捕捉4美元波幅)

2. 1065做多，看1074，突破追1080 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1000美元(回报率:100%)

【环球市况焦点及分析】

美国本星期会公布多项经济数据。上月个人收入估计升幅扩大至百分之0.4。个人消费开支录得八个月来最小升幅后，估计升幅亦扩大至百分之0.3。上星期首次申领失业救济人数，估计维持27万1千不变，是连续第38个星期低过30万。本星期公布的数据亦有楼市指数、消费者信心指数、制造业及服务业采购经理指数。本周周四周五是美国感恩节假期，预计假期前夕交投会相对淡静。中东战事升级、地缘政治风险加剧或激发避险情绪，为金银提供逢低支撑。欧美货币政策分化程度加大，提防欧元走弱而美元走强，对金银形成持续的打压。从美国自身利益角度出发，并不会轻易启动加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：市场避险情绪对碰加息预期，金价反弹或逢高受压。1)首个即市策略，升穿1080可适量造多，看1085,1090，突破追1095,1100。2)反之，跌破1070，目标1065,1063，突破可追1057,1052。3)最后一个策略，在货币政策背离的情况下美元相对其他货币具有较强吸引力，市场担心经济数据将支持美联储在十二月启动加息，金银承压，以1090-1100区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格升近百分之3，至两星期来最高。土耳其击落俄罗斯战机，中东地缘政治紧张，加上汽油*价格急升，油价受支持。纽约*以每桶42.87美元收市，是本月11日来最高收市价，升1.12美元，升幅近百分之2.7；伦敦*触及两星期来高位，收市报46.12美元，升1.29美元，升幅近百分之2.9。消息面上，俄罗斯确认一架战机被土耳其击落，强调战机在叙利亚领空。俄罗斯总统普京形容，土耳其击落俄军战机「是在背后插俄罗斯一刀」，又指事件对两国关系有严重影响。消息重挫欧洲股市，对中东战事升级的担忧推升油价反弹。伊朗核问题全面协议已如期生效，关注制裁措施解除后伊朗原油供应消息，若伊朗为恢复市占率顺势大量出口，预计会持续打压油价。OPEC将于12月初在维也纳举行会议，目前该组织的产量已接近记录高位，但市场认为减产机会不大。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，虽偶有反弹但保持下降趋势，短线或维持40-43美元区间低位震荡，但俄罗斯战机被击落事件若持续发酵，不排除向上冲击45美元阻力位。若经济数据利好股市情绪，改善需求预期，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价跌破40美元后大幅走低，支持看41.40,40.00，阻力看43.50,45.60。目前油价受消息面影响较大，各大产油国可能达成合作协议以破解原油供应的囚徒困境博弈，但协议难产将利淡油价，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【纽约股市】纽约股市先跌后反弹，受能源股所带动。道琼斯工业平均指数升19，报17821点；标准普尔五百指数升两点，报2089点。美国上季经济增长上调，但未能够带来支持。土耳其击落俄罗斯战机，中东地缘政治紧张。投资者减持风险资产，美股受影响。不过能源股跟随油价上升，原材料股亦有买盘带动大市反弹，三项主要指数都扭转上日跌势。美国政府向国民发出旅游警示，航空股与旅游股受压。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价下跌，避险货币日圆及瑞士法郎受追捧。  美国消费者信心出乎预期下跌，及中东地局政治紧张，避险货币受追捧，日圆及瑞士法郎兑美元上扬。美元汇价就向下，美汇指数由八个月高位回落，但仍然企稳于99以上。技术上，美元指数触及100关口后遇阻小幅回落，暂时维持高位盘整。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈一浪低予一浪，均线持续空头排列，长期下跌趋势仍未扭转。以波浪形态看市，金价已失1137底部及1128支持，基本确认目前是C浪的回调，沽压持续导致走势偏弱，大级别的反弹需等待重大利好消息。金价前期高位盘整后受美联储议息声明释放鹰派信号影响向下破位，再加上非农数据远好于预期影响，市场越来越多人相信美联储12月份会启动加息，美元走强，金价则大幅下挫，一度创六年来最低，但近期因俄罗斯战机被土耳其击落，避险情绪或提供逢低支持。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

 ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周二（11月24日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为655.69170吨或21,081,143.71盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（11月24日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9,897.43吨或318,209,692.70盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破100.00, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破97.46, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18137上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破15855下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(11月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

21:30，美国10月耐用品订单月率，高，-1.2%，1.5%，0.5美元，0.2美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

21:30，美国10月核心PCE物价指数年率，高，1.3%， 1.3%，0.8美元，0.3美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

21:30，美国10月个人收入月率，高，0.1%， 0.4%，0.5美元，0.2美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

21:30，美国11月21日当周初请失业金人数，高，27.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

22:00，美国9月FHFA房价指数月率，高，0.3%，0.45%，0.5美元，0.2美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

22:45，美国11月Markit服务业PMI初值，高，54.8，--，0.5美元，0.2美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

23:00，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值，高，93.1，93，0.5美元，0.2美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

23:00，美国10月新屋销售总数年化，高，468，505，0.5美元，0.2美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

23:30，美国11月18日当周EIA原油库存，高，25.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(11月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

美国感恩节假期

周五(11月27日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

17:30，英国第三季度GDP季度环比，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

18:00，欧元区11月经济景气指数，中，105.9，105.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

20:00，德国12月Gfk消费者信心指数，中，9.4，9.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融投资管理部